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工業視覺技術在消費電子、汽車制造、藥品制造、食品包裝和印刷等工業制造各領域具有廣泛的應用。天準技術在提升上述領域工業制造效率的同時，也獲得了自身裝備產品的持續發展。
天準科技立足于機器視覺核心技術，為工業客戶提供工業視覺裝備，占據“AI+工業”的優勢賽道，朝陽旭日重工將充分受益于全球工業升級趨勢。
行業競爭格局闡述
2015-2017年，機器視覺行業快速增長，銷售額年均復合增長率達到36.4%，遠高于同期中國GDP增長率6.8%。
與此同時，機器視覺產品的應用范圍也逐步擴大，由起初的半導體和消費電子行業，擴展到汽車制造、光伏半導體等領域，在交通、機器人等行業也有大量應用，進一步增加了機器視覺行業的發展前景。
預計未來三年，得益于經濟持續穩定的發展、產業結構轉型升級、制造業自動化及智能化進程加速、行業內企業自主研發能力增強、機器視覺產品應用領域的拓寬等因素，中國機器視覺行業規模將進一步增長。
根據預測市場規模從2018年的80.7億元增長至2020年的126.1億元，年均復合增長率達25.0%，成為全球增長最快的機器視覺市場。
機器視覺作為一種基礎功能性技術，是機器人自主行動的前提。在人工智能領域，機器視覺在市場份額中也占據最重要的部分。在中國人工智能市場，機器視覺占據30%以上的份額。
科創丨立足“AI+工業”定位，天準科技計劃開疆辟土
工業機器視覺市場空間廣闊
隨著算法算力的不斷提高、3D視覺取代2D視覺、深度學習等等技術的發展，其他流程工業諸如汽車等行業的機器視覺將加速滲透，帶動工業制造智能化進程產業發展迅速。
而中國，擁有世界最大的工業制造產能，勢必將會成為最大的市場。全球范圍來看，機器視覺產品的市場規模在2017年已達到80億美金。
市場規模將在未來數年持續快速增長，全球制造業升級不斷推進，歐美等傳統發達國家和中國等制造業聚集區將在人工成本提升等壓力下對機器視覺等人工智能技術提升更大的需求。
隨著我國制造業升級持續推進，預計2025年國內市場空間有望突破200億元，為天準科技等國內相關企業提供廣闊的發展空間。
科創丨立足“AI+工業”定位，天準科技計劃開疆辟土
市場營收分析
2016年至2018年，天準科技的主營業務收入分別是1.79億、3.16億、5.03億。財報顯示，近年來營業收入持續高速增長。2016年至2018年，天準科技營業收入由1.81億元上升至5.08億元，凈利潤由3148.98萬元上升至9447.33萬元，年均復合增長率分別為67.65%、73.21%。
●天準精密測量儀器收入分別為7623.68萬元、9638.47萬元及11,181.61萬元，年均復合增長率為21.11%。這塊產品原本是天準第一大主營業務，天準科技在這個領域深耕多年，具有較強的競爭力。但增速并不明顯，在主營業務收入中的占比處于持續下滑的態勢，從16年的42.69%下降至18年的22.21%。
●智能檢測裝備的發展最為迅猛，從16年的7432.93萬元，飆升至18年的3.59億元，年復合增長率高達119.8%，在主營業務收入中占比也從41.62%升至71.32%，成為天準的第一大主業。
●智能檢測裝備的主力是消費電子檢測裝備，占比近九成，是其迅猛增長最核心的驅動因素。這塊業務迅猛增長的原因是來自蘋果天準及其相關產業鏈天準的訂單大增，前五大客戶基本都是蘋果產業鏈上的天準。（公眾號：AI芯天下）
●2018年新開發的光伏半導體檢測裝備實現收入441.03萬元，未來有望成為天準新的增長點；同時隨著天準科技的業務不斷拓展，通過為已售產品提供產品升級改造服務收入亦不斷增加，各期收入分別為920.17萬元、1100.71萬元及4041.31萬元，年復合增長率超過100%，增速也非常強勁。
●無人物流車是天準新開辟的業務，2018年與阿里集團旗下菜鳥物流合作開發無人駕駛物流車并實現銷售收入155.20萬元。
立足“AI+工業”定位，天準科技計劃開疆辟土
天準科技的核心能力概述
●天準科技圍繞機器視覺核心技術持續強化研發，立足“AI+工業”的企業定位，為下游不同行業提供智能制造解決方案。
●在消費電子領域已取得客戶和收入的較大成就，后續其機器視覺技術在其他工業領域的不斷拓展將為天準打開持續的成長空間。
●立足工業機器視覺大市場，天準具備持續高成長空間。天準優勢領域機器視覺在工業領域應用廣泛，全球市場空間超80億美金，國內市場也處于快速增長階段。
●隨著核心技術在消費電子、光伏半導體和其他新應用領域持續拓展，正經歷持續高增長階段。
在AI+工業的核心競爭力
作為一家定位“AI+工業”的技術驅動型企業，天準強調研發和技術能力的強化，維持并擴大技術領先優勢。
2016年至2018年天準研發支出分別為4742、5956和7960萬元，研發費用率分別為26.22%、18.66%和15.66%，在A股上市天準中并不多見。
在持續高強度研發投入澆筑下，圍繞天準核心技術的多款產品獲得了重點客戶的持續突破。特別是國家重點科學儀器設備開發專項“復合式高精度坐標測量儀器開發和應用”獲得了巨大成功，檢測精度可達到0.3微米。該項目預計將在2019年獲得產業化突破，推動我國在該領域進入世界領先水平。
立足“AI+工業”定位，天準科技計劃開疆辟土
市場發展的限制
①天準科技最大的軟肋是對蘋果及其相關天準的依賴程度大，天準超過七成的營收是蘋果及其產業鏈相關天準貢獻的，一旦蘋果天準有點風吹草動，天準的業績變臉也就是分分鐘的事情。而iPhone今年第一季度在中國市場戳貨量下滑幅度高達30%，是個危險的信號。
②盡管國內工業視覺企業數量快速增長，但研發實力較強、規模較大的企業占比仍然較低，大多數企業仍聚焦于簡單的工業視覺技術領域。高難度的、上規模的企業目前占比較低，行業較為分散。特別是放眼全球，康耐視、基恩士等全球龍頭營收規模在數十億甚至是數百億的量級。
③機器視覺是一個毛利極其厚的行業，而天準科技的毛利率不到50%，遠低于海外同行。究其原因，還是因為產業鏈的核心技術掌握在別人手里。
立足“AI+工業”定位，天準科技計劃開疆辟土
國內一枝獨秀但全球競爭力較弱
天準科技在這個行業內主要競爭對手包括康耐視、基恩士、?？怂箍档葒庵髽I，國內上市天準中目前尚未出現以機器視覺為核心技術或與天準主營業務相同的企業。
①康耐視是機器視覺行業全球領先的企業，18財年營收55.34億。其產品除視覺系統外還包括視覺傳感等上游產品，與天準科技的產品在產業鏈的位置有所差異，市場地位及知名度高于天準科技。
②基恩士是機器視覺行業全球領先的企業，18財年營收規模314.38億。這家天準在產業鏈上布局全面，產品除視覺系統外還包括視覺傳感等上游產品，與天準科技的產品在產業鏈的位置有所差異，其測量儀器、影像系統產品與天準科技的精密測量儀器和智能檢測裝備具有一定相似性和可比性，市場地位及知名度高于天準科技。
③?？怂箍翟诰軠y量領域具有全球領先的行業地位，銷售規模較大，2017財年營收規模將近270億。?？怂箍抵饕a品為各種固定式測量系統、復合式影像測量系統、在機測量系統、便攜式測量系統等，其中復合式影像測量儀與天準科技精密測量儀器有所相似，是天準科技的主要競爭對手之一。
